EG价钱（MEG)承压成都第三方调研

发布日期：2023-12-28 19:57    点击次数：129

（原标题：东吴期货有计划所策略参考｜乌军攻入俄境内，俄方：整个消除！宏不雅压力加大，有色金属全线飘绿成都第三方调研，后市若何走？）

好意思国5月Markit制造业PMI再次跌落至盛衰线下，商场关于经济阑珊预期升温。天然近期好意思联储执续放鹰，6月加息预期有所抬升，贵金属走势激荡偏弱，但跟着近期商场风险偏好上升，东吴期货分析师瞻望贵金属下修空间有限。

2023.05.24

撮要：玄色系板块延续下落。能化品沙特动力部长再度要挟商场空头。有色金属宏不雅压力加大。农居品豆类油脂跌势难改。

本日重点宽恕：铁矿，聚酯，铝

铁矿：铁矿石普氏指数创近半年新低，5月国外制造业pmi延续回落，铁矿外需也在走弱。同期高铁水下商场对减产的预期再起。6月跟着发运回升，铁矿靠近全面累库压力，操作上提倡逢反弹作念空。

聚酯：昨日PTA价钱偏暖激荡，日盘开盘后小幅拉涨，主要在于近期多家TA大厂泊车磨练，其中包括嘉通动力、恒力石化、独山动力，新疆中泰等，浩繁泊车两周傍边，供应阶段性收窄，开工率下滑。卑劣聚酯开工执稳，然PX价钱走弱，本钱支执不及，短期偏弱整理。策略提倡：逢高作念空TA09；乙二醇（MEG）价钱再度下探，新安设投产重叠存量安设重启，周频口岸库存去库有所放缓，EG价钱（MEG)承压，不外下方支执偏强，EG跌势有所放缓。策略提倡：EG09区间操行为主，底部位置作念多整个边缘较高，宽恕多TA空EG套利策略。

铝：宏不雅与基本面共振，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌1.92%，沪铝主力日盘收跌0.86%，夜盘收跌0.50% 。供应端，西南插足汛期，降水环比执续改善，商场对6月后复产预期较为乐不雅，可能达百万吨量级。4月俄铝入口量保执在高位，较旧年同期增长近两倍。耗损端，初端开工总体出现下滑，电网以及光伏订单仍有向好预期，但汽车以及开荒订单全体偏弱。本钱端，当今详尽本钱仍是下滑至16300隔壁，对铝价酿成累赘，氧化铝以及煤价仍有下行压力。短期基本面利空成分较多，重叠海表里宏不雅利空音讯束缚，策略上提倡逢高沽空。但云南复产仍需时辰，东吴期货有计划所瞻望库存仍将延续去化，投资者可顺应宽恕跨期正套。

品种专题解读：

01玄色系板块：延续下落

螺卷。好意思国的债务问题，年内好意思国事否还会不息加息，西洋制造业pmi回落皆加大了商场对宏不雅和需求的担忧。天然螺纹基本面矛盾没那么凸起，但预期在转弱，瞻望盘面延续劣势。

铁矿。铁矿石普氏指数创近半年新低，5月国外制造业pmi延续回落，铁矿外需也在走弱。同期高铁水下商场对减产的预期再起。6月跟着发运回升，铁矿靠近全面累库压力，操作上提倡逢反弹作念空。

双焦。蒙煤通关传言将进一步减少，但同期国内矿山有复产炫耀，供应端存在扰动，但需求施展当今仍一般，双焦将呈现宽幅区间激荡偏弱，刻下仍为双焦价钱寻底的历程，但价钱已在低位，提倡不盲目单边追空，逢区间高点反弹空为主。

铁合金。天津港、钦州港库存积压严重，卑劣采购积极性不彊，供给端产量已摄取到高库存压制驱动减产，利润也执续走低，企业开工意愿束缚下滑。金属镁也有一定的减产音讯，瞻望和兰炭一样大幅停产2/3，总的来看供需双弱，夏令基本面预期逐步走弱，4月上旬、中旬粗钢产量仍是出现拐头，瞻望下旬粗钢产量跌幅将扩大，粗钢迫于压力减产对硅锰影响更大。硅锰收储在时辰空间上有一些不细目性，短期硅铁莫得昭着利多成分，策略上硅铁大标的逢高布局空单，硅锰永恒不错轻仓作念多，筹商多硅锰空硅铁价差套利。

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玻璃纯碱。纯碱夜盘受音讯面影响暂波动。商场心理波动比拟大，一方面远兴动力投产燃烧促进空头心理错愕，一方面纯碱原料端焦煤、原盐本钱均有坍弛，盘面暂时看不到上行驱动，需要警惕空头聚积离场带来的回调风险。当今盘面在1600点傍边，对比20年焦煤施展来看，本钱线被击穿的可能性相配大。策略受骗今追空风险比拟大，依旧是提倡逢反弹作念空。玻璃止跌窄幅激荡，玻璃当今淡季出货一般，卑劣订单数目减少，交易商对玻璃现货有更低的预期，基本按需拿货，玻璃现货昨日反常上调挺价，但瞻望遵循一般，现货依旧有下行驱动。本钱端的纯碱、煤炭等皆存在本钱坍弛的情况，本钱线有概况率被击穿，短期终了端很难给到强力的需求支执，要往上得看到沙河等地产销数据回暖（比拟难），本周的玻璃日熔量依然在增多，基本面相配差，策略上也不提倡追空，逢反弹寻找契机进场。

02动力化工：沙特动力部长再度要挟商场空头

原油。隔夜油价小幅走高，因好意思国汽油在驾驶岑岭季驾临前走强对油价酿成支执，以及沙特动力部长再度放话要挟商场空头，其称将让作念空者灾荒，并劝诫他们要留心。言论令商场对OPEC+6月会议出现进一步供应收紧动作概率上升。咱们瞻望油价总体低位激荡，沙特油长言论令商场提前消化部分OPEC+6月会议减产可能性，后续宽恕需求端数据，尤其是汽油端耗损施展。

沥青。5月第3周沥青产业数据显示真金不怕火厂开工率和出货量均环比下行，产品厂库社库纷纷走高，厂库总体保管低位。周度产业数据保管乐不雅但边缘走弱，隔夜油价执续反弹，沥青可轻仓短多参与。

LPG。北好意思丙烷不息超预期累库。近期宽恕焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最低廉可交割品及醚后仓单注册的可能性，现货端回过期基差结构扭转使得盘面顶部压力昭着，筹商到仓单成分再度回来的影响，预期合约月差将寂静走强。

PTA。昨日PTA价钱偏暖激荡，日盘开盘后小幅拉涨，主要在于近期多家TA大厂泊车磨练，其中包括嘉通动力、恒力石化、独山动力，新疆中泰等，浩繁泊车两周傍边，供应阶段性收窄，开工率下滑。卑劣聚酯开工执稳，然PX价钱走弱，本钱支执不及，短期偏弱整理。策略提倡：逢高作念空TA09。

MEG。乙二醇价钱再度下探，新安设投产重叠存量安设重启，周频口岸库存去库有所放缓，EG价钱承压，不外下方支执偏强，EG跌势有所放缓。策略提倡：EG09区间操行为主，底部位置作念多整个边缘较高，宽恕多TA空EG套利策略。

神秘顾客_赛优市场调研

PVC。昨日PVC再度转为下落，5700一线荆棘激荡，煤价较弱，PVC本钱估值预期下移，坐褥利润仍在赔本中，盘面价钱走弱激发成交小幅放量，但执续性有限，无法给估值提供进取驱动。商场有厂商因赔本存在降负缠绵，仍要宽恕是否会扩大影响。策略提倡：逢高作念空V09合约。

甲醇。神华宁煤100万吨/年和宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安设均瞻望于月底前重启，煤炭价钱要点不息下移，供应和本钱端利空成分仍在束缚发酵。天然阳煤恒通30万吨/年MTO安设或于近日重启，但浙江兴兴69万吨/年MTO安设泊车风险依旧，鲁欧化工30万吨/年MTO安设据闻重启已推迟至9月，全体需求偏弱的悲不雅场所短时难以扭转。当今甲醇依旧保管供应充裕而需求偏弱的劣势场所，供需驱动向下。在本钱端暂未止跌企稳的情况下，甲醇难有像样反弹。前期空单可顺应逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。

棉花。短期，天气炒作阶段性降温， 商场插足需求淡季，郑棉瞻望激荡退换为主；中永恒来看，新年度棉花产量下降已成定局，籽棉抢收预期增强。同期，国内经济寂静复苏，下半年耗损预期乐不雅 ，保管中永恒看涨不雅点不变。

03有色金属：宏不雅压力加大

铜。宏不雅承压，铜价走弱。周二伦铜收跌0.76%，沪铜主力日盘收跌1.37%，夜盘收跌0.57%。宏不雅面，好意思国债务上限左近，说念判程度依然寂静，国内化债压力较大，激发商场担忧心理，铜价承压下行。基本面，初端开工执续抬升，库存仍是处于历史低位，且商场存在一定控货情况，库存仍有进一步去化的可能，凝视入口流入量级。国外方面，LME0-3贴水扩大至历史低位，且仍在执续交仓，刊出仓单占比保执在极低水平，或示意国外耗损果决走弱，现货收益下滑，此外高利率环境下高融资本钱也使得注册意愿显赫抬升，但大贴水一样扼制铜价。总体上，短期悲不雅心理作用下，铜价承压运行，但基本面仍有支执，瞻望下方空间有限，不错顺应宽恕跨期正套。

铝。宏不雅与基本面共振，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌1.92%，沪铝主力日盘收跌0.86%，夜盘收跌0.50%。供应端，西南插足汛期，降水环比执续改善，商场对6月后复产预期较为乐不雅，可能达百万吨量级。4月俄铝入口量保执在高位，较旧年同期增长近两倍。耗损端，初端开工总体出现下滑，电网以及光伏订单仍有向好预期，但汽车以及开荒订单全体偏弱。本钱端，当今详尽本钱仍是下滑至16300隔壁，对铝价酿成累赘，氧化铝以及煤价仍有下行压力。短期基本面利空成分较多，重叠海表里宏不雅利空音讯束缚，策略上提倡逢高沽空。但云南复产仍需时辰，瞻望库存仍将延续去化，顺应宽恕跨期正套。

04农居品:豆类油脂跌势难改

油脂。如咱们昨日所讲，周一好意思豆的大幅反弹主若是期间性反弹，清寒基本面的支执，因此反弹空间有限。昨日好意思豆再度走弱，国内豆类油脂也作陪回落。操作上保管此前的策略，提倡空单不息执有，有反弹如故逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕。近期连粕相较好意思豆走出零丁走势，主要由于通关计谋的编削，使得国内阶段性供应偏紧，重叠部分油厂五月中下旬有停机磨练的缠绵，因此在低库存低压榨量的配景下，豆粕激荡走高。但后续好意思豆训诫情况雅致，且巴西丰产无数出口大豆，一朝入口大豆无数插足油厂，连粕将作陪好意思豆下落。提倡逢高作念空

生猪。昨日2307合约飞腾0.89%。能繁母猪去产能四月延缓。样本屠企日度宰杀量缩量。当今供应相对安详较充裕，卑劣端白条走货一般。底部初步显示，有二育和冻品托底。瞻望近期盘面激荡，上方空间不宜过分看高成都第三方调研，价钱清寒上行支执，近期不息执偏空念念路。

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